*線品*”上海淞江集團:解決橡膠接頭的*切疑問,提*橡膠接頭的全部案例,☯全*橡膠接頭行業.家通過TS壓力管道生產許可證的生產廠家。

　這幾天朋友圈被刷屏了，標題是《如果有*天買不到*產輪胎，是因為整個行業剛被資本洗劫了》，筆者想說，在大宗商品行業，這不是.*次，也不是.后*次。

　　以前很多的賺錢依賴的是信息不對稱，在信息逐漸透明化的今天，企業并未利用此優勢形成上下游協同發展，而是利用信息或者所處的市場地位優勢獲取利潤。舉例*個真實案例，貿易商A*個月訂購貨的成本為6000元/噸，等貨到*內價格跌*5000元/噸，下游的采購商購買的價格是5000元/噸，因為此時有大批量的貨到，扛不住資金壓力的貿易商斷臂銷售。

　　據筆者了解，那段時間進口近200萬噸貨，市場因此而導致*內做油貿易商20億資金蒸發，不僅僅是貿易商還有部分生產商虧損幾千萬，虧損很長時間都彌補不回來。*端下游在此次事件中獲利頗豐，但是也突然發現這個行業不對了，以前的很多客戶電話開始打不通了，洗*了大貿易商，進入小貿易商。外商銷售貨到*內開始心驚膽戰，而*內下游客戶也開始心驚膽戰，行業的信用風險加劇。

　　前段時間的甲醇期貨大幅度拉漲對下游的影響，只是甲醇盤子太大，價格翻倍就已經不易，炒作者識趣退出，但這段時間實體仍無招數……如果是要舉例，資本洗劫實體不勝枚舉。但是大宗商品的運行從來就離不開錢的，之所以稱為大宗，就是因為貨物數量大，需要資金量龐大。

　　很多民營企業*直在呼吁市場化，但是在真的市場化的時候，突然發現在遠方有閃著綠油油眼光的狼群，這個時候回頭呼吁.管住狼群，當權力開始起作用的時候，市場化的門也隨即關閉。溫室中的小苗永遠長不成參天大樹。

　　有次有個期貨分析師來講解市場，我提問以后是否會有石腦油的期貨，他說不會，沒有實貨的交易……再然后我和他竟在會議上爭執起來（年輕氣盛，改的途中ing）。我其實想表達的是，沒有人來用好石腦油這*市場指揮棒，下游的PP市場，PTA(4988, -12.00, -0.24%)市場，橡膠(14030, -50.00, -0.36%)市場產業鏈便仍然是分散的小渠道，有點風浪便被掏干了水。

　　輪胎的上游原料是丁二烯（天然膠不熟，在這里不予分析）；丁二烯的上游是石腦油；石腦油的上游是原油。原油加工成石腦油有相對固定的加工成本，也有隨市場波動的升貼水；石腦油加工成為丁二烯有相對固定的加工成本，也有歲市場波動的升貼水；丁二烯加工成輪胎有相對固定的加工成本，也有歲市場波動的升貼水。價格有每秒，每分，每時，每天，每月，每季度，每年的的類型，通過使用*段時間的均價，可以有效避免短期內的價格急劇變動風險。

　　原油價格制定大背景有美*.監管，而有朋友說市場結算基礎的CFR日本背后也是有亞洲某.監管，所以這些主心骨的價格偶爾群魔亂舞下，但是大部分時間還是相對規矩的。即時有出現短期內價格大幅度波動，下游的企業通常簽訂年度的長期合約，月度價格結算，避免實體企業遭遇*時的價格風險，上下游企業聯動性比較強，價格具有傳導性，而不*于讓其中某*環承擔全部的風險壓力。

　　留下*個思考題：在洪水面前，如何才能不全*覆沒？還有什么高招？

　　過去9個月內，期貨大鱷們“巧妙”地利用了杠桿，用小小的投入，加劇了天然橡膠價格的暴漲暴跌，從而在輪胎生產大*——中*上演了*場全方位掠奪實體產業鏈的大洗劫。

　　過去9個月內，期貨大鱷們“巧妙”地利用了杠桿，用小小的投入，加劇了天然橡膠價格的暴漲暴跌，從而在輪胎生產大*——中*上演了*場全方位掠奪實體產業鏈的大洗劫。理論上分析，以不超過百億元的小小代價，就能控制銷售收入超過10000億元的中*橡膠工業，并從期貨價格的暴漲暴跌之中獲取雙向暴利。

　　洗劫者為什么能成功呢？美*固鉑輪胎全球資深副總裁兼亞太區總經理曹克昌博士透露，“精準利用行業規則、信息不透明等多種的因素，引發了輪胎等產業鏈的全行業恐慌，從而實現了這次的大洗劫。”

　　暴漲背后的*求+時間杠桿

　　天然橡膠自2011年3月暴跌之后，持續多年低位盤整。2016年9月，低迷天然橡膠市場突然“反轉”。短短6個月間，天然橡膠期貨1705合約的價格從.低不到12235元暴漲*22310元，漲幅超過82%。橡膠現貨的價格也隨之節節攀升。

　　但這并不是天然橡膠價格的反轉，只是*次罕見的閃漲，*次在輪胎C端消費者的需求毫無變化下的閃電式暴漲。2017年2月，天然橡膠價格急轉而下，連續四個月跌跌不休。*漲*跌間，“捕食者”獲利豐厚。

　　.*個杠桿：*需缺口

　　“按照正常規律，*需缺口達到*定比例，價格就可能大幅波動。在天然橡膠市場，這*比例可能在5%到10%左右。”曹克昌透露，“比方需求量是100，而*應量只有90-95，那么價格就可能暴漲。”

　　.二個杠標：時間

　　橡膠工業是全產業鏈運作的，因此實體經營者們面臨著*大難題——即使原材料價格上漲，也必須保證*定量的生產，不能停產。因為*旦停產，重啟機器、廠房的成本更高。*旦因缺貨無法滿足C端消費者需求，將會引發商譽等*系列負面影響。

　　以全球天然橡膠1100萬噸/年、150美元/噸計算，做到*點，只需大約100億元人民幣。

　　捕食者的巧“借力” 大杠桿下的小杠桿

　　2016年.三季度，.大的機會來了。在上述兩大杠桿下，出現了3個小杠桿，形成了以小杠桿來撬動大杠桿，以大杠桿來撬動整個輪胎制造業的脆弱神經。

　　1．利用石油價格上漲，撬動了丁二烯上漲。石油—乙烯—丁二烯—合成橡膠，這是*個價格傳導鏈環。丁二烯是合成橡膠的重要原材料，因此合成橡膠的*應緊張，繼而影響到天膠價格。

　　2．泰*洪水。2016年12月以來，產膠大*——泰* 連續經歷了兩次持續性降雨，引發了兩次的洪災，部分橋梁沖斷。在泰*天然橡膠減產預期、天然橡膠加工廠成品出運受到影響的兩大因素共同作用下，天然橡膠的*應短期內顯得更加緊張。

　　但接下來的又*個小杠桿，讓輪胎制造商們不得不恐慌。

　　3．認證*應商制。“天然橡膠有十幾種，每種都有不同*應商。而且出于質量安全考慮，輪胎生產商們只會從自己認證過的*應商處購貨。如果這些*應商沒有貨，輪胎企業就會面臨無米下炊的窘境。”曹克昌說。因此，哪怕知道橡膠30天內將恢復*應，輪胎生產商們也會擔心因自己的認證*應商斷貨，自己買不到貨。這時，搶貨就成了.*可取的行為。

　　2016年9月1日——2017年2月14日，天膠1705合約

　　這個月，天膠期貨價格從開月.*天開始上漲。

　　這個月，青島保稅區橡膠庫價格降*9.19萬噸左右，比7月驟降4成，創下2011年以來的新低。正常情況下，青島橡膠保稅區的橡膠庫存約為20萬噸左右。*旦庫存跌*15萬噸以下，就容易引發恐慌。如果跌*10萬噸以下，發生價格跳漲就成大概率事件了。中*輪胎企業不再選擇先付款向海外購橡膠、30天后到貨的模式，而是直接向青島橡膠保稅區的*應商購橡膠。

　　這個月，新加坡殼*毛廣島基礎石化產品裝置“因*抗力”而停產，推動了丁二烯的價格單周上漲200美金/噸。約10家大工廠主動或被動地放慢了合成膠出貨量，導致合成膠、天然膠繼續上漲。其中合成橡膠價格從.初的8000元/噸漲*2.2萬元/噸。天膠期貨價格漲的更兇，從2016年8月的11770元，上漲到今年2月.高的22350元（以上海期貨交易所橡膠指數計算）。

　　巧，真是太巧了。但是就像福爾摩斯說的，太多的巧合湊在了*起，那就不是巧合！

　　“災”后的輪胎業

　　再兇悍的飆升，也無法脫離基本面而長期存在。閃漲過后，價格遵守經濟規則，重歸價值中樞。2017年2月橡膠期價漲*約22310元/噸后，急轉而下，連續四個月暴跌。*5月11日，橡膠1705合約跌*13215元/噸。期貨大鱷們反手做空，*退出，留下*個被洗劫的橡膠工業。

　據不完全統計，多家輪胎上市公司*季度利潤下降，部分企業甚*虧損。比如風神輪胎*季度虧損1.19億元、賽輪金宇虧損5100萬元。*季度，*通輪胎的凈利潤同比大降23.4%，降*2803.25萬元。來自中*橡膠工業協會的數據更不樂觀。

　　2017年前兩個月，41家（輪胎）重點會員企業實現了利潤2.37億元，同比大降59.97%；出現虧損企業16家，虧損額達到3.13億元。

　　但這并不是*點。

　　工廠停產、員工降薪等等*系列負面效應將會隨之產生。如輪胎企業利潤進*步下降，輪胎通路商（傳統經銷商和電商）會陷入困難，員工收入下降、工作積.性下降。

　　.端情況下，部分企業可能會降低質量以求減輕虧損度，從而走向銷量下降、質量繼續下降的惡性循環下，.*被收購或破產。

　　在我們叫嚷著大數據時代到來多年以后，在制造業屢屢被金融資本利用杠桿掠奪之后，我們有必要好好思考這個問題。